华为半年报出炉：营收涨了，利润却大跌三成

资讯版

8月29日下午，华为发布了2025年上半年的财报。整体看下来，有喜也有忧：

1 z6 Q7 b' s/ j) T# ~今年1到6月，华为营收达到了4270.39亿元，同比小涨3.95%。不过净利润只有371.95亿元，比去年同期少了足足32.2%。归母净利润为370.54亿元。
& j, ?. L) }6 J* ~0 x
研发投入依旧狠

4 K0 U+ K& H& L6 ~' _/ z华为的钱没少花在研发上。上半年研发费用高达969.5亿元，比去年同期多了9%，占了总营收的22.7%。换句话说，每赚10块钱，就有2块多砸在研发里。

与此同时，销售费用和管理费用也都涨了，分别是393.76亿元和242.03亿元，增幅在11%和7%左右。
" S1 L9 J2 N  I& A
$ p* C/ t& N% h. ^' v现金流大幅改善
, @! I0 E8 I" l. \& J
5 u  F! d: N# v% V7 C5 m. t) R值得注意的是，华为的现金流情况好了不少。上半年经营活动净现金流是311.8亿元，而去年同期还是净流出251.2亿元，差距非常明显。

背景补充
$ @  r1 x. R# J8 |
0 b% r/ y  ^! J8 D根据华为自己公布的数据，过去十年公司在研发上的累计投入已经超过1.24万亿元。光是2024年一年，就花了1797亿元在研发上，占收入的20.8%。目前，华为在全球持有的有效专利数也超过15万件。

. G: u& e7 b- D" j: ]另外，8月21日华为在微博上预告，将在9月4日发布新旗舰——华为Mate XTs非凡大师，以及一堆全场景新品。
) M" Z+ }& W2 O. m1 J
4 ~" R+ O8 E* M3 _8 x$ l$ U0 ?一句话总结：华为营收稳住了，但利润压力不小，好在现金流改善，研发依旧砸钱，接下来就看9月新品能不能给市场带来更多惊喜了。
/ F; w( u0 w1 I* D8 f% f. g

( n, }" }( N% q7 v( M! `  k: v

" ~9 R6 t. F$ z6 i' l! W9 J& E" C


( ?9 z1 ?' p7 O; @9 ^' ?. B

a东序

营收能稳住就算不错了，现在环境大家都懂。利润掉点也能理解，关键是研发舍得花钱，这才是长远的路子，等新机出来或许能补回来。

风云变幻

华为这半年营收稳住了，但利润掉得挺狠，好在现金流回暖，研发投入还那么猛，看来下半年新品一出来，市场又要炸开锅了。

不是永远

华为研发投入那么多才有这个资格被苹果看作对手了