星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

, f7 N. s# D4 }2 E. f, @星辉娱乐的故事其实挺有意思。
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公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

4 Z* p* r1 r. S' e1 i结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。
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西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
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9 S4 ]8 \3 @6 n到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

! m* Z! A& K: M0 C! V* m  M三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
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三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

+ E: X% P$ c/ `" t! |) u/ f7 T! n前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
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+ A% U/ r6 ]5 E9 h4 @' M可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
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2 E7 r( }+ W6 Z  m4 s! c不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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% Y. u5 `  t/ {. d# w/ d% }' c巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

  m; w5 c$ A% C6 N9 I2024 年游戏板块：
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营收 4.72 亿

同比跌 4.5%

* U! G8 m$ h" |' u0 c+ @2 \净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
9 S2 I% @4 Q% B# F% B; P# S原因很简单：游戏推广太烧钱了。

; S% g8 Q9 A6 A他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

# |: W$ U# y- P" t而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
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4 M5 h  O3 d% ]0 T+ ~$ h; WiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
2 r. S+ f. W+ M5 n
0 @- K2 n0 Z2 `; |7 kTapTap 评分跌到 5.5
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7 C# h3 @3 R# h1 d玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
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( J9 d9 r# F! G5 ^& n/ i6 Z更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

9 |6 m6 J/ R* E6 V1 Q0 G  P星辉这款游戏想突围，难度很大。

% i% L3 x+ T* c0 {玩具板块算是最稳定的业务

8 R( H2 o9 f' k/ I. J相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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2025 年上半年：
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: q5 n0 w- `% ~8 ~* k% @" M玩具收入 2.01 亿
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同比增长 8.46%
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5 W# e, F9 }/ Q* z) Z占公司收入 17% 多

5 j. w" e8 W5 z2 ]2 _2 h. o3 \净利润 3300 万
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8 X( O- d- T8 [! i最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。