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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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s9 F+ s0 p% p🔹贸易问题：不要把贸易当武器
2 s; V+ |7 }, z8 E, v( T5 T4 s3 ^6 t巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。- s% k1 e+ x: e
6 L% V, w, Y: N" C/ |' f# g🔹日本商社股票：可能一直拥有
4 ?& Z6 j; q1 O: G1 Z巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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+ |' {/ v- H3 ]0 B$ e. w🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会1 x% I, h* l: w7 s
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。8 O1 o) S# V5 A" h
" W Q1 ]5 v: d8 W3 a3 E ?( v# f1 K& i/ q🔹 公司太大反成负担
6 v! K4 N% R1 S他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。- z2 s, \% t( g+ M4 V+ I8 J0 ]* Z, Z
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🔹 为什么不投房地产？
8 o) ?8 X9 `# [6 C. I7 O他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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) U6 X+ e A5 J5 d8 O c0 r2 ^🔹 AI对保险业的冲击5 D- Y* G7 X* i5 ^* Z' [& j: ~6 U
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”7 x8 ?" _6 n3 S5 {" Z
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🔹 美国不会一直这样低迷
" ^) F4 q! H. X3 v, ^0 S8 S) B巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。0 t$ i- U( C$ D+ f) Z+ i
) c9 _3 v7 I8 `7 G, ^1 d& X& x🔹 差点砸100亿，但还是忍住了' V$ A4 n. o% @9 s5 F2 f: F+ T5 m
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”/ `7 k$ k' h# P$ R( U1 {# `
6 ~/ T/ M7 _, n9 v+ n9 I+ v🔹 美元弱势与全球经济0 \0 F. R5 ^* C
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。) a: q# F9 [% q
- D0 C7 D4 U# s! A$ T2 H0 m4 z🔹 不会乱投海外国家) R7 K' j( o/ v
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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9 z% i6 z% @. u/ X0 ^/ p- g🔹 为什么不跟私募抢寿险？
- J; x! v% H+ R) t5 N: S私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。& C: A/ T5 k$ D! o$ E
( o; o! e" B/ r { w4 h% t9 q🔹 年轻人如何培养投资思维？2 Z$ [- r5 s2 O5 _6 {
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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, c3 W& l/ P/ c🔹 自动驾驶会改变保险业
% c n2 z s. |5 k. P贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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/ @4 J8 d# U/ o8 K! }1 X" y3 O🔹 阿贝尔谈未来接班策略
* B! ^' b) l1 z9 r* ^+ v0 \: E5 g* l阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。6 e8 x+ o2 A4 R1 ~+ H# q/ n
, n2 P1 B- J0 A* u- i4 |- Z🔹 能源行业需要“政企联合”+ ?4 u6 r6 X# B: H1 H$ c g
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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) J) q( s7 ]' E( W! x🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
$ j% _4 {% |! X6 j5 {5 G随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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- h) B% Q* Y" |; h, ?5 `🔹 不会乱花股东的钱
3 L- |: b! T5 D* s: _$ @. h巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？
2 {! F5 \1 }( X他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。9 F: v+ H& e# _/ \ Z
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🔹 政府赤字问题不能拖
' o) Z1 D" g& X8 i他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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! c* \# ]$ h7 u: | V2 w🔹 美国经济别变成“赌场经济”# {- g- h4 X% r! s! l, z
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”1 M# P( L7 G* M5 R$ o2 \
( n) H8 o3 V1 b; p, D🔹 伯克希尔还在用煤炭？
' l6 q, z! I0 B$ }3 o8 x阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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/ z) ~) y6 ^. ?9 J0 g; r最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
/ ]1 [8 U% x1 i7 ]5 @5 A在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。) B+ A0 W1 u! |. N$ G, F) U
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。$ I; d* m" B( J( E/ W
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
