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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。) d- X7 N$ J/ V$ b" x6 S
8 x5 \& F7 a& J, ?$ V" m他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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6 S9 o& ~! }# l+ I+ q🔹贸易问题：不要把贸易当武器
0 [; Y7 c8 I1 _) Z7 R巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。3 U4 g+ R% Z; W
1 S9 H: A. W: n$ e+ l/ {6 {🔹日本商社股票：可能一直拥有0 x( C& i2 \+ }4 G' m
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会( R0 y# F5 k+ M6 D/ u
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。( b( W' G' B0 _/ m+ k
# z; X3 ^' s6 \$ f0 V' z🔹 公司太大反成负担
1 e( W5 b% j# _* n他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。8 j$ ^0 ~( m `* z6 ~. w+ }$ z, L8 E
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🔹 为什么不投房地产？0 ?4 x4 u2 W% \0 ?, ]
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击5 r) T8 I U# k$ n. s5 W
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”* x% |) @2 Z, D" \6 p3 {
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🔹 美国不会一直这样低迷1 z: {2 D% N2 `$ y8 A
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
, q7 R. N3 X2 W巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济3 K9 f. ?% G6 A/ B
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家 W4 a' M( C) C6 ]( E# p/ V5 N
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。% O1 d/ ^4 A3 e1 i( I1 j
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
) J5 p+ r4 W+ S私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？8 c4 ^8 p9 \9 l1 M- y2 b8 y
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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1 L- L9 t* }( `" a🔹 自动驾驶会改变保险业# p: C0 x; v" s, e" c; A
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略 H9 }! s- n. T) w
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。7 V; Y" t$ h7 B) h4 {9 S( t1 W" `
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🔹 能源行业需要“政企联合”8 h# E/ H/ f9 Q& E* \: t
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”# v% `/ w' p4 T1 C
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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# B- G7 r4 {' j🔹 不会乱花股东的钱% ?0 m9 ^* z! d! ?- h
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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% h- ?! I, x w3 ~/ a🔹 如何看待AI投资热？6 ~3 ~6 ^% U% R% \! Y
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。- q. q4 E3 p- ]& ?' ]- ^0 ]
+ J; S: |4 f4 s🔹 政府赤字问题不能拖4 J% [: _! C3 H# S
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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" }+ p3 R( T$ r🔹 美国经济别变成“赌场经济”
( Q* X5 \, v; v0 M( u巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”0 x- ~$ f# a0 Q1 b
( @: X) a( `1 s3 o🔹 伯克希尔还在用煤炭？' X3 V2 d0 Q: {, o0 k+ X0 q( c
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。$ [* E7 J( u9 q! z0 F/ K- b& Y4 }6 S
1 U$ p( F. A/ b/ E" q: i; ^最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
@% {6 ]9 ?! c) s' H! Z. W在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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$ ]1 o7 Y: l! ?$ H+ {8 R这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
